“近期市场下跌了，我在考虑是否应该停掉定投。”

　　“最近涨势不错，我觉得到了可以跑步入场的时候了。”

　　“小编，最近市场震荡，到底什么时候入场最好呢？”

　　小编在后台收到的问题，大致可以分为以上三类“灵魂拷问”，面对市场的上涨与下跌，不仅仅是K线图上的上下和深浅，更多的，是这些起伏真实的影响着我们的投资。

　　而今天，我们就来和大家聊一聊第一个问题，市场下行，应该暂停定投吗？

　　市场下行，切断定投会怎么样？

　　以下面这只基金为例，如果以现任基金经理任职之月(2017/6/29)起每月末定投500元，到2021年6月30日，定投的整体收益率超过98%。

　　数据来源：wind，分红方式：红利再投资；区间：2017.6.29-2021.6.30；每月最后一个交易日定投500元，基金定投不考虑申赎费等费用。历史数据不代表未来表现和收益承诺，基金投资需谨慎。

　　为了更进一步的了解定投，我们回溯了相关的投资过程，当遇到单边下行市场时，在重新向上之前，我们难免有所动摇。

　　在第八次定投的时候，受去杠杆及贸易摩擦影响，整体市场走弱，基金定投账户开始出现亏损，到第十次定投的时候，整体收益率为-3%。

　　为了防止亏损进一步扩大，如果我们在此次扣款后停止定投，直至市场回调后的第二个月开始，继续定投，结果会怎么样呢？

　　数据来源：wind，分红方式：红利再投资；区间：2017.6.29-2021.6.30；每月最后一个交易日定投500元。基金定投不考虑申赎费等费用。历史数据不代表未来表现和收益承诺，基金投资需谨慎。

　　可以看到，避开这次下跌，总收益率下降到80%。为什么避开下跌，整体收益率还会降低一些呢？

　　原因就在于定投的本质，在基金的份额净值下跌的时候坚持定投，用同样的资金获得更多的基金份额，长期来看能够有效均摊成本，平抑波动。

　　定投中遇到市场下跌，更好的应对姿势是？

　　那如果我们换种思路，在市场下行的时候，增加一些定投的金额会怎么样呢？

　　仍然接着上文中的思路对投资过程进行回溯，测算在市场连续下跌定投三次后，也就是上文中的第十次定投后，开始增加20%的投入至600元，直至市场回调后的第二个月开始，恢复原金额500元。

　　数据来源：wind，分红方式：红利再投资；区间：2017.6.29-2021.6.30；每月最后一个交易日定投500元。基金定投不考虑申赎费等费用。历史数据不代表未来表现和收益承诺，基金投资需谨慎。

　　可以看到，通过这种方式进行定投，收益率较前面两种操作方式有了一定的提升。

　　这背后的原理，实际是价值平均策略，“价值平均策略”是由美国纳斯达克首席经济学家在1996年《价值平均策略》提出的，美国《金钱》杂志称誉这本书所倡导的价值平均策略，是“当今投资的最佳方式之一”。

　　上述操作是一种简化版的价值平均策略，在定投中，价值平均策略把每次的固定投入金额改变成每次增加到固定的持仓价值，即在价格低的时候，买入的更多，而在价格高的时候，买入较少。

　　定投要义，选择和坚持一样重要

　　在看过以上的例子后，定投的你是否会在下行市场中保有一份从容，在市场上涨的时候多一份理性和克制。

　　除了不同的投资策略，定投中，选择和坚持几乎同样重要。

（文章来源：兴证全球基金）

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